2017年三元電池原材料價格走勢簡析
供給方麵：影響三元材料成本價格的兩大因素 碳酸鋰和鈷
1、先說碳酸鋰價格
2017年初碳酸鋰價格與2016年初的價格飛漲不同，表現的較為穩定，目前，國內電池級碳酸鋰主流價在13-13.5萬元/噸，近幾個月表現較為平穩，有下降跡象。但受日前鋰礦價格有所上調影響，使得碳酸鋰的一些廠家“蠢蠢欲動”，國內碳酸鋰報價雖有上調跡象，但實際成交基本穩定。
而未來隨著碳酸鋰產能得到有效釋放，未來碳酸鋰價格或將下調約5%-10%，三元正極材料成本壓力有望得到緩解。
2、鈷的價格會不會漲?
鈷相關材料是今年一季度表現最為瘋狂的產品，這裏重點分析一下。
a、鈷礦資源真的供應不足麼?
全球鈷礦分布集中，剛果鈷礦資源儲量最大。全球鈷礦資源分布集中，近一半資源都分布在剛果。據USGS統計，2015年全球鈷資源儲量總計716萬噸，剛果儲量340萬噸，澳大利亞110萬噸，古巴50萬噸。中國儲量僅有8萬噸，僅占比全球鈷礦資源的1%左右。這隻是鈷儲量。那麼開采量呢?
據安泰科統計，2016年全球礦山鈷產量為10.53萬噸，同比下滑7.6%。其中剛果礦產占比近65%，其次為俄羅斯、加拿大、澳大利亞等地區。
這裏表現出，2016年全球鈷礦產量開始下滑。其中，作為中國鈷礦重點進口國的剛果(金)減產量接近 8000 噸，其他剛果(金)以外地區礦山合計減產約 2000噸。剛果(金)減產則主要是其內部政治動蕩帶來的影響。若剛果政治局勢得到緩解，2017年鈷供應將恢複至2015年水平。
b、鈷價將進入降溫狀態
2017年一季度，受供應端收縮的影響，鈷市場異常火爆態勢，從2016年年中以來，鈷金屬價格上漲幅度接近翻倍至40萬元/噸。此外，金屬鈷價格上漲帶動前驅體硫酸鈷價格相應上漲，硫酸鈷價格從2016年10月份的4萬元/噸上漲到2017年3月的10萬元/噸。
進入2017年4月，鈷價格漸入降溫狀態，漲幅收窄，起點研究(SPIR)調研發現，鈷市場觀望氣氛較濃，國內電解鈷價格在38萬元/噸左右已維持數周。而四氧化三鈷市場價格平穩維持在38-40萬元/噸之間;鈷鹽高位價格支撐艱難，硫酸鈷市場報價維持在10萬元/dunzuoyou。zheyifangmian，shiduiciqianjiagefengzhangdehuitiao，lingwai，yeshouzhongduanshichangyalijianyan，gaojiaweihuobunengchixu，zaisuizhegedigukuangkaishizengchan，weilaigujiajiangjinruhuitiaoqi，huitiaofudujiangshouzhongduanshichangyingxiang。
3、鈷的價格波動對三元材料企業影響有多大
全球鈷消費主要分為電池及工業需求。在2016年全球鈷下遊需求中，電池及工業需求占比分別為52%和48%。電池領域主要為3C電池、動力電池和儲能電池，其中3C電池需求占比在8成以上，動力電池占比約為一成。
電池領域鈷需求主要在鈷酸鋰和三元正極材料。中國鈷消費約八成用於電池材料，其中主要為鈷酸鋰電池，三元材料用鈷占比不足15%。從當前的市場結構來看，鈷的波動影響最大的是3C數碼類電池，對三元材料的影響有限。而未來隨著新能源汽車市場活躍，三元電池對鈷的需求量將快速增長。
三元材料企業現有產能有多少?
從2016年開始，國內主流正極材料企業紛紛擴產產能，供需格局承壓。2015年國內正極材料領域投資超過120億，2016年也有超過200億的投資，同比增幅超過60%。起點研究(SPIR)跟蹤數據顯示，2016年全國共生產三元材料4.6萬噸，新建三元正極材料產能約8.5萬噸，由於三元正極材料產能建設周期為1.5年至2年，預計2018年企業產能得到釋放後，供給將略大於需求，三元正極材料企業將會形成穩定的市場格局。
2017年一季度全國正極材料新增投產項目
需求方麵：影響三元材料終端價格的兩大因素：電池企業需求與定價要求
1、電池企業對三元材料的實際需求
起點研究(SPIR)調研數據顯示，2016年中國動力電池需求量為28.6GWH，按照正極材料分磷酸鐵鋰占比最高為60%，三元占比第二為34%，錳酸鋰及其他比例為6%。由於動力電池政策對能量密度的要求，且三元體係在客車領域的應用放開，2017年三元鋰電池將迅速爆發。
2、電池企業對三元材料定價的要求
電池廠盈利擠壓，上遊材料存在壓價壓力。2016年下半年，三元材料價格一直處於16萬元/噸左右，隨著2017年新能源汽車國補新退坡，整車廠向上遊壓價壓縮電池廠盈利，對電池廠的要求降價20-30%。
電池會繼續向上遊材料廠傳導降價壓力。正極材料成本占電池成本約30%左右，占比較大，承擔電池廠壓價壓力較大。三元材料企業受鈷材料價格及影響，2017年年初以來，三元材料價格上調，達到近20萬元/噸。未來碳酸鋰及鈷價回穩，三元價格將會有所回調。
定調：受shou國guo補bu補bu貼tie退tui坡po影ying響xiang，電dian池chi廠chang盈ying利li下xia降jiang，三san元yuan正zheng極ji材cai料liao價jia格ge壓ya力li較jiao大da，加jia上shang原yuan材cai料liao價jia格ge有you望wang下xia行xing以yi及ji三san元yuan材cai料liao未wei來lai的de產chan能neng釋shi放fang，未wei來lai三san元yuan材cai料liao價jia格ge仍reng有you下xia調tiao空kong間jian，預yu計ji2017年降幅在10%左右。
